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23年4月的经济指标显示，中国经济复苏正在迅速失去动力。诚然，最近（2022年12月）取消了疫情限制，但仍有一些重大的疫情后续追赶效应在提振家庭需求。然而，其他需求组成部分的增长已经减弱。

  2023年4月，服务业活动继续回升（同比增长13.5%，而2023年第一季度增长6.7%）。零售销售也同比增长18%（第一季度增长6%）。此外，同比增长数据得益於非常有利的基数效应，因为该国，特别是上海地区，在2022年春季受到非常严格的封锁措施和活动收缩的严重打击。 5月份应会继续出现追赶效应，由於本月初的银行假期，预计服务业的反弹将加强。在这个假期期间，中国旅游业的活动量比2019年同期增长了19%。

  然而，中国家庭仍然很谨慎，在最近的假期中，他们控制了人均旅游支出。他们担心收入增长缓慢（2022年人均可支配收入实际增长2.9%，2023年第一季度同比增长3.8%，而新冠肺炎大流行前五年的年均增长率为6.7%）、高失业率（4月份城市失业率小幅下降至5.2%，但16-24岁年龄组的失业率继续上升至20.4%），以及房地产行业的严重危机。幸运的是，消费者物价通胀保持在低位（4月份同比+0.1%，第一季度同比+1.3%）。

  在这种环境下，尽管当局采取了刺激住房需求的措施，但家庭似乎更愿意减少债务。 2023年第一季度，住房抵押贷款同比略有下降，未偿家庭债务总额仅增长4%（相比之下，2022年第四季度增长5.5%，2021年第四季度增长12.7%）。截至2023年3月底，家庭债务占GDP的比例为60.9%，低於2021年底的61.2%。

  房地产和建筑行业在2023年第一季度出现的小幅好转迹像被证明是短暂的。 4月份房屋销售下降了11.8%。房地产投资进一步收缩（2023年前4个月价值同比下降6.2%）。

  4月份工业部门的增长也令人失望，同比增长5.6%，而第一季度为+3%。自2022年4月工业生产萎缩以来，这一表现更加令人失望。在美中关系紧张、全球需求放缓之际，电脑产量的下降继续削弱工业活动。出口在3月和4月出现反弹（在连续5个月下滑後同比增长11%），但短期前景仍不明朗。

  最後，总投资增长仍然低迷（2023年前4个月价值同比增长4.7%，2022年为+5.1%）。这可以用房地产行业的危机和抑制全球制成品需求的不确定性来解释。这也反映了私人投资者在面对中国地缘政治风险和监管风险时的悲观情绪。近几个月来，私人投资几乎停滞不前。